91porn y 好意思国大选来袭走动员握仓逆转：利率净多变净空、“浮躁指数”VIX变净多

好意思国大选参预倒计时91porn y，金融市集投资者对利率和揣度好意思股波动率的“浮躁指数”VIX的押注出现大更正。

好意思东时分11月4日周一彭博宏不雅计策师Simon White指出，大选前，投契者对短期好意思国利率的净多头仓位和VIX 的净空头仓位发生逆转，即短期利率变为净空仓，VIX变为净多仓。同期市集仍握有股票和债券的多仓，并初始大举作念多白银。

具体到短期利率押注，White称，凭证好意思国商品期货走动委员会（CFTC）发布的走动商愉快（COT）数据，结果上周二CFTC蕴蓄最新数据时，本年系数这个词夏日投契者握续握有的有担保隔夜融资利率（SOFR）期货净多仓也曾挥发。

为何有这种变动？因为快速飞腾的流动性和坚决的通胀鼓动市集预期经济增长坚忍于预期，短期利率由此再行订价。目下市集展望，到2025年底，好意思联储将总共降息约 130 个基点。

如上图所示，市集走动者认定，在本次大选技巧握有VIX空仓并不成令东说念主省心。目下，对VIX押注中多仓限度略逾越空仓，这是自 2019 年以来初度变为净多仓。能够是因为黄金目下看起来超买，走动员正在寻找补仓走动，白银的净多头仓位已飙升至八年来最高水平。

上周华尔街见闻提到，好意思股接近历史新高之际，VIX自2018年来初度变为净多仓，这长短常萧疏的风物，因为VIX握仓为净多头时股市往往处于下行或调度阶段。White以为，这清楚，市集正在将高波动性视为现时牛市的一种特征，而非劣势。

本周一White指出，市集已再行调度了对 VIX 的主见，多仓并未伴跟着股市注定着落的预期出现，至少从股市的仓位来看是如斯。目下股市的仓位仍为净多头，涵盖标普迷你指数、纳斯达克指数、说念琼斯迷你指数和标普中盘股期货在内。而该净多仓占未平仓合约之比也曾从近期的高点29%下滑至7%。

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在国债方面，仓位总体上仍为多头，比较几周前也曾减少。但亦然在国债市集，风险也可能已被削减。不雅察这少量的一种挨次是，看债券期货的未平仓合约怎么跟着合约的逐日价钱变动而变化。

下图可见，基于摩根大通挨次计较，聚拢10年期好意思债期货未平仓合约逐日变动和逐日价钱波动迹象，好意思债头寸变化的揣度成果清楚，自9月以来，债券期货的净多头一直不才降。

此外，近几周市集对好意思元的押注也出现逆转，从净空仓变为净多仓91porn y，因为投资者以为特朗普当选将利好好意思元。不外White以为，短期内能够如实利好好意思元，而无论是特朗普照旧哈里斯，似乎齐不肯不断财政赤字，这对好意思元而言是结构性的利空。

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